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1. 创三年来最大单周跌幅，黄金价格还能逆袭吗？

创三年来最大单周跌幅，黄金价格还能逆袭吗？

近期伴随着美联储的降息，国际市场上的黄金金价产生了一定幅度的震荡下跌，但是同之前的涨幅相对比黄金未来牛市上涨的大趋势一直没有改变。因为目前即使按照1560美元的高点下跌至当前的1450美元，震荡幅度也才100美元而已，与之前1200美元突破至1500美元上方300美元的涨幅回调也不过1/3而已。

黄金它的本质作为当前的国际金融避险资产，在未来的几年全球经济下行压力下会发挥它的特有属性，这也是为何很多人都坚定不移地看到了未来黄金市场的牛市行情。从最大的泡沫美股来讲，过去十年的美股牛市已经于2018年10月发出了系统性的下跌信号，这也是为何当前美联储平平年内降息三次的核心原因，就是为了避免美股发生系统性的***。

但是资本的敏锐永远不是特朗普可以忽悠的，美元的高估以及强势以及维持了几十年的美元结算体系，在未来都会被多元化的货币发展所挑战。所以我们可以当前有相当一部分的华尔街资本已经开始在全球范围内布局稳健的避险市场，包括当前的中国市场以及日元市场，比如巴菲特联合日本***发行日本债券就是一个非常典型的例子。

所以未来如果全球经济下行压力不能够逆转的话，黄金的避险属性将在避险情绪的***下迎来最大程度的发挥，所以短期内黄金市场的回调都不会幅度过大，并且未来3~5年之内黄金的趋势一直都是看涨。

黄金价格实际上已经持续了两个多月的平稳震荡，并且在最近经历了一次较大幅度的回调下跌，但是整体的上涨预期没有改变，现在的价格属于低估状态，正在等待一个反弹的机会。

我在专栏中对于黄金的价格走势有过详细分析，这里简述观点。

最近黄金出现下跌，最主要来自于三方面的原因，第一方面是中美谈判进展顺利，美股走出了一次强势的增长，将其他资产市场中的资金吸取到了股票当中，这样黄金市场的上涨受挫。第二方面，是在美元流动性依然没有解决的状况下，金融机构的现金流受限，造成了黄金市场资金被抽取。第三方面是美联储降息告一段落，利好结束。

不过这些影响只不过是短期的，长期来看黄金的上涨趋势没有改变，贸易趋势转好仅仅是利好经济，但是在全球经济持续下滑的情况下，任何的波动只是短期现象。另外在经济持续下滑的背景下，美联储是否会在12月真的不降息还有悬念，所以可以说黄金长期的上涨趋势没有改变，并且也不会在一段时间内保持这个价格。

现在黄金价格处于美联储第1次降息之前的水平，所以可以认为这是被低估的，现在黄金市场再等待一个反弹的机会，下周美国经济数据的公布以及美欧关税问题是否得到解决，可能是这样的契机。

黄金价格的波动跟往往跟市场风险偏好有关，起到的都是避险作用，判断黄金价格上涨必须是要有外在因素的支持，比如说地缘形势的紧张、比如说经济走势出现不确定性，有标志性变化***作为支撑，还有市场的风险无风险偏好提高等。

当前黄金价格的下跌主要还是受到经贸问题的影响，全面的合作达成协议让大家对未来的风险有了比较好的预期，所以这个时候黄金的避险作用就没那么明显了，黄金价格出现下跌自然在情理之中，美股的上涨和A股市场的上涨实际上都对黄金的涨势是不利的，导致了黄金价格下跌并且出现横盘的状态。

这个时候如果要判断未来黄金价格走势，就必须对大的经济***和局势有个战略性的判断，我觉得谈判成功不代表未来经济的走势一定就非常坚挺，美国经济的衰退已经是无法避免的事实，美联储前期自己购买美国的国债已经说明了问题，这种局面下导致的美元强势和美股上涨我觉得都是***象，只不过对不确定的时间向后拖延了而已。

因此得出的结论是，黄金价格目前的下跌仅仅是阶段性的，不代表未来趋势会持续下降，在经济整体仍然存在不确定性的前提下，尤其是美国的经济，黄金价格未来还有上涨的趋势，当前的调整属于阶段性，不是趋势的逆转，这一点投资要清楚。

上周的黄金价格表现的确挺惨的，由最高点1515附近，跌至456位置附近，下跌近60点，跌幅约4%，创3年来最大单周跌幅。

目前国际现货黄金收盘报价1459美元/盎司，国内沪金主力报价330元/克。

下跌的主要原因是：

喜欢黄金投资的朋友们更加关注黄金价格走势，不管是空仓想抄底的，还是做空黄金盈利的，尤其是之前高位做多黄金暂时被套的，则更加关心黄金未来价格走势。

黄金是一种商品，也是一种金融投资资产。目前影响黄金价格走势的关键因素在于国际宏观形势，各种经济因素、政治因素等对黄金金融属性的影响。

我们可以做一种非常简单的因果模型：

重点需要关注的有以下几点：

美中、美欧等贸易争端的前景问题；

美联储货币政策问题；

全球地缘政治紧张关系问题；

一般我们认为的逆袭就是金价重新进入上升轨道，如果还是面临着目前不断创出新低的行情，黄金在短期内仍然会是维持着弱势的局面，昨日晚间金价再度刷出新低，就证明短期的空头趋势仍未改变。

第一，消息面的利空。

近期，全球最大的黄金etf出现了大幅缩减仓位的迹象，让黄金的短线调整一直在延续。空头气焰正盛，完全碾压市场做多情绪，黄金的下跌短期就难以结束。更重要的是目前市场上存在着影响黄金上涨的因素，让金价的避险情绪降温。

第二，风险资产的走强。

美联储已经三次降息，虽然利好黄金利空美元，但是近期美元并没有出现下行，反而短期美元呈现走强迹象，也影响了黄金上涨。而在降息之后美股再次创出新高风险资产受到资金青睐，黄金的避险情绪降温之后，资金有撤离的现象导致金价上周出现较大跌幅。

第三，需要更多利好。

目前黄金上涨需要更多利好因素推动，只要美国的经济能陷入衰退，美股在高位再次迎来大幅的回落就有望结束黄金的调整。而且金价很难能面临着较大幅度的回落，因为黄金目前仍然受到全球经济下行影响，避险情绪仍会抬头。

综上所述：

虽然近期黄金的调整不断延续，市场也有利空黄金上涨的消息面，但是金价仍会受到全球经济确定性影响，会再度迎来上涨的行情。